7-8月份鋼價在傳統消費淡季一路上(shàng)漲，主要得(de)益環保政策持續高(gāo)壓，截至本月末，社會(huì)和(hé)鋼廠庫存依然處于低(dī)位。9月份傳統消費旺季到來(lái)，環保督查進一步高(gāo)壓，積極财政政策疊加基建投資增速，市場(chǎng)供需緊平衡将繼續顯現。考慮，短(duǎn)期內(nèi)受期貨沖高(gāo)回踩，現貨市場(chǎng)呈現震蕩調整，但(dàn)預期市場(chǎng)依舊(jiù)向好。預計(jì)，9月份國內(nèi)鋼價整體(tǐ)仍将震蕩上(shàng)行(xíng)。

行(xíng)情回顧：8月鋼價整體(tǐ)上(shàng)漲

一、行(xíng)情回顧篇

進入8月上(shàng)旬，正式入秋但(dàn)高(gāo)溫未退，戶外施工難以開(kāi)展，多(duō)地環保限産如火(huǒ)如荼，江蘇常州多(duō)家(jiā)鋼廠限産50%，國家(jiā)加大(dà)基建投資力度，鐵路投資重返8000億元以上(shàng)，市場(chǎng)行(xíng)情上(shàng)漲明(míng)顯。8月中旬，房(fáng)地産數(shù)據表現靓麗(lì)，汾渭平原11市環保督查，多(duō)省鐵路和(hé)城軌項目獲批，唐山(shān)鋼坯和(hé)各地鋼廠價格上(shàng)調，市場(chǎng)報價大(dà)幅上(shàng)漲。8月下旬，環保限産依舊(jiù)嚴格，但(dàn)黑(hēi)色系期貨沖高(gāo)回調，市場(chǎng)存在恐高(gāo)情緒，市場(chǎng)信心表現趨弱，市場(chǎng)報價出現高(gāo)位回調。

8月份國內(nèi)鋼價總體(tǐ)上(shàng)漲的主要原因，筆者認為(wèi)主要有(yǒu)以下幾方面原因。一是國家(jiā)環保施壓區(qū)域擴大(dà)化，第二階段從津京冀地區(qū)延伸到汾渭平原11市；二是多(duō)地鋼企環保限産，市場(chǎng)新資源供給依據偏低(dī)，社會(huì)和(hé)鋼廠庫存處于相對低(dī)位；三是黑(hēi)色系品種期貨總體(tǐ)沖高(gāo)，各地鋼廠價格政策不斷上(shàng)調，市場(chǎng)信心比較樂觀；四是國家(jiā)加大(dà)基礎建設投資，多(duō)省高(gāo)鐵、城軌等項目通(tōng)過審批，積極寬松的财政政策，房(fáng)地産和(hé)制(zhì)造業數(shù)據表現較好等，均有(yǒu)助市場(chǎng)價格走高(gāo)。

綜上(shàng)，國內(nèi)鋼價在8月份整體(tǐ)走高(gāo)，月末表現高(gāo)位回調，那(nà)麽接下來(lái)的2018年9月鋼價走勢如何？9月份環保政策是否更大(dà)施壓？社會(huì)庫存和(hé)鋼廠庫存是否增加？焦炭和(hé)礦石原料如何變現？帶着諸多(duō)問題，一起來(lái)看2018年9月國內(nèi)建築鋼材行(xíng)情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內(nèi)建築鋼材庫存現狀分析

監測庫存數(shù)據顯示，截至8月30日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為(wèi)1000.85萬噸，較7月末增加7.25萬噸，增幅0.73%，較去年同期增加24.6萬噸，增幅2.51%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中闆庫存分别為(wèi)440.29萬噸、128.27萬噸、215.13萬噸、119.57萬噸和(hé)97.59萬噸，較7月末分别下降1.73%、增加12%、下降0.73%、增加0.86%和(hé)增加1.9%。本月主要是螺紋和(hé)熱軋庫存總體(tǐ)下降，線材、冷軋和(hé)中闆庫存略有(yǒu)增加。

從鋼廠庫存來(lái)看，據中鋼協數(shù)據顯示，截止8月上(shàng)旬末，重點企業鋼材庫存為(wèi)1194.16萬噸，比上(shàng)一旬增加50.57萬噸，增幅為(wèi)4.42%。較7月上(shàng)旬末增加36.7萬噸，增幅為(wèi)3.17%。較去年同期減少(shǎo)28.25萬噸，降幅為(wèi)2.31%。與去年同期相比較，全國鋼材市場(chǎng)庫存增加24.6萬噸，鋼廠庫存減少(shǎo)28.25萬噸，市場(chǎng)庫存和(hé)鋼廠庫存合計(jì)較去年同期減少(shǎo)52.85萬噸，而上(shàng)月為(wèi)減少(shǎo)70.02萬噸。産業鏈庫存繼續降低(dī)，也為(wèi)本月國內(nèi)鋼材價格走勢提供支撐。

2、國內(nèi)鋼材供給現狀分析

從鋼廠生(shēng)産情況來(lái)看，據國家(jiā)統計(jì)局數(shù)據，2018年1-7月份粗鋼産量53285萬噸，同比增長6.3%；7月份，粗鋼産量為(wèi)8124萬噸，環比增加104.40萬噸，增幅1.30%；7月日均粗鋼産量為(wèi)262.06萬噸，環比下降5.27萬噸，降幅為(wèi)1.97%。中國7月份鋼材産量9569萬噸，同比增長8%，環比增加18萬噸，增幅0.19%。中國1-7月份鋼材産量62587萬噸，同比增長6.6%。

中鋼協初步數(shù)據：2018年8月上(shàng)旬重點鋼企粗鋼日均産量193.70萬噸，旬環比增加2.96萬噸，增長1.56%；全國預估日均産量246.87萬噸，旬環比增加3.23萬噸，增長1.33%。

3、國內(nèi)鋼材進出口現狀分析

從鋼材進出口數(shù)據來(lái)看，海關總署數(shù)據顯示，2018年7月，我國出口鋼材588.60萬噸，環比下降105.80萬噸，降幅15.24%；1-7月鋼材出口量為(wèi)4131萬噸，同比下降13.6%。7月進口鋼材102.70萬噸，環比減少(shǎo)1.30萬噸，降幅1.25%，同比增加4.8%；1-7月進口鋼材量為(wèi)769.7萬噸，同比下降1.19%。

從鋼材出口量來(lái)看，2013年-2015年鋼材出口量呈現增漲，2016年-2017年鋼材出口量回落；2018年1-7月鋼材出口量為(wèi)4131萬噸，同比下降13.6%。從鋼材出口金額來(lái)看，2014年-2016年鋼材出口金額逐漸減少(shǎo)，2017年鋼材出口金額小(xiǎo)幅回升；2018年1-7月中國鋼材出口金額為(wèi)35785.3百萬美元，同比增長9.9%。

4、下月建築鋼材供給預期

綜合來(lái)看，受高(gāo)盈利刺激，重點統計(jì)鋼企粗鋼日均産能處于高(gāo)位，随着環保政策不斷加碼，後期環保限産力度繼續加大(dà)，資源供給依然處于低(dī)位。需求來(lái)看，1-7月份房(fáng)地産投資、新開(kāi)工面積、土地購置面積等同比增長10.2%、3.0%、11.3%。近期國家(jiā)加大(dà)基礎建設投資，多(duō)省高(gāo)鐵、城軌等項目接連獲批，疊加9月份本身處于傳統消費旺季。由此可(kě)見，下月國內(nèi)采購需求會(huì)進一步趨向好轉。

三、需求形勢篇

1、滬上(shàng)建築鋼材銷量走勢分析

8月份申城高(gāo)溫多(duō)雨天氣較多(duō)，戶外施工難度較大(dà)，終端采購需求表現略差。本網監測滬線螺終端日均采購量來(lái)看，中上(shàng)旬采購量表現下滑，但(dàn)下旬需求略有(yǒu)回升，主要受氣溫稍降加大(dà)施工節奏，部分工地資金相對寬松，采購需求有(yǒu)所釋放。從上(shàng)海螺紋鋼庫存統計(jì)來(lái)看，截止8月24日螺紋庫存為(wèi)22.45萬噸，較前一周統計(jì)下降1.2萬噸，較上(shàng)月末統計(jì)下降1.5萬噸。可(kě)以看出，後期終端需求還(hái)會(huì)進一步釋放，環保政策高(gāo)壓情況下，社會(huì)庫存将繼續維持低(dī)位。

2、國內(nèi)建設投資額度分析

固定資産投資方面，2018年1-7月全國固定資産投資(不含農戶)35.58萬億元，比2016年同期增長5.5%，比去年同期增速下降了2.8個(gè)百分點，較1-6月回落了0.5個(gè)百分點。

房(fáng)地産投資方面，2018年1-7月全國房(fáng)地産開(kāi)發投資6.59萬億元，比2016年同期增長10.2%。其中，住宅投資4.64萬億元，比2016年同期增長14.2%。1-7月份，房(fáng)地産開(kāi)發企業房(fáng)屋施工面積72.86億平方米，比2016年同期增長3%；房(fáng)屋新開(kāi)工面積比2016年同期增長14.4%；房(fáng)地産開(kāi)發企業土地購置面積1.38億平方米，比2016年同期增長11.3%。

基礎設施建設投資方面，2018年1-7月全國基礎設施投資(不含電(diàn)力)比2016年同期增長5.7%。其中，水(shuǐ)利管理(lǐ)業投資比2016年同期下降0.7%；道(dào)路運輸業投資比2016年同期增長10.5%；鐵路運輸業投資比2016年同期下降8.7。

制(zhì)造業投資方面，2018年1-7月份，制(zhì)造業同比增長7.3%，增速比上(shàng)半年和(hé)一季度分别提高(gāo)0.5和(hé)3.5個(gè)百分點，比全部投資高(gāo)1.8個(gè)百分點。1-7月份，高(gāo)技(jì)術(shù)制(zhì)造業投資增長12.2%，增速比全部制(zhì)造業投資高(gāo)4.9個(gè)百分點。7月制(zhì)造業PMI為(wèi)51.2%，連續5個(gè)月增速在51.0%以上(shàng)，制(zhì)造業保持在相對穩定的階段。

3、下月建築鋼材需求預期

1-7月份房(fáng)地産投資增速環比上(shàng)漲，分項房(fáng)地産銷售及新開(kāi)工面積增速均為(wèi)增長，房(fáng)地産市場(chǎng)依然表現較好。1-7月份基礎建設投資環比有(yǒu)所增長，但(dàn)分項來(lái)看，水(shuǐ)利、道(dào)路、鐵路等投資均同比下降。8月份國家(jiā)開(kāi)始加大(dà)基礎設施領域的補短(duǎn)闆力度，一些(xiē)路網建設，中西部區(qū)高(gāo)鐵投建、城市內(nèi)軌道(dào)建設等加速上(shàng)碼。總的來(lái)看，國內(nèi)貨币政策表現寬松，下半年基礎設施領域加大(dà)投入，房(fáng)地産延續較好，由此可(kě)見，9月份終端采購需求将進一步向好。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

8月原料價格多(duō)數(shù)上(shàng)漲，其中焦炭價格完成五輪價格上(shàng)漲；國産礦價格漲幅不齊，進口礦價格震蕩見跌；鋼坯價格大(dà)幅上(shàng)漲，廢鋼價格大(dà)幅上(shàng)漲。根據監測數(shù)據，截止8月30日，唐山(shān)地區(qū)普碳方坯出廠價格4030元/噸，較上(shàng)月末價格大(dà)漲210元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為(wèi)2640元/噸，較上(shàng)月末大(dà)漲290元/噸；山(shān)西地區(qū)二級焦炭價格為(wèi)2390元/噸，較上(shàng)月末暴漲540元/噸；唐山(shān)地區(qū)65-66品味幹基鐵精粉價格為(wèi)740元/噸，較上(shàng)月末上(shàng)漲65元/噸；普氏62%鐵礦石指數(shù)為(wèi)65.75美元/噸，較上(shàng)月末下跌1.8美元/噸。

分品種來(lái)看，8月份國內(nèi)鋼坯價格屢創新高(gāo)。從價格來(lái)看，7月份以來(lái)，國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價格持續上(shàng)漲，并創下2011年10月以來(lái)價格新高(gāo)。臨近月末，受成品材價格回落，黑(hēi)色系品種期貨回調，市場(chǎng)心态比較猶豫，市場(chǎng)報價高(gāo)位回調。庫存來(lái)看，截止8月30日，唐山(shān)象嶼正豐倉庫鋼坯庫存為(wèi)17.2萬噸，較上(shàng)月末下降1.8萬噸，降幅為(wèi)9.47%；海翼宏潤庫鋼坯庫存為(wèi)13.6萬噸，較上(shàng)月末增加2.7萬噸，增幅為(wèi)24.77%。二家(jiā)倉庫鋼坯合計(jì)為(wèi)30.8萬噸，較上(shàng)月增加0.9萬噸。預計(jì)，下月鋼坯市場(chǎng)價格震蕩走高(gāo)。

8月份國內(nèi)焦炭行(xíng)情大(dà)幅上(shàng)漲，連續完成五輪上(shàng)漲，累計(jì)漲幅500-550元/噸左右。具體(tǐ)來(lái)看，汾渭平原11座城市“藍(lán)天保衛戰”愈演愈烈，以及9月底前山(shān)西省焦企環保設備改造達标，焦化行(xíng)業環保限産開(kāi)工明(míng)顯下降，焦炭供應收縮的預期提高(gāo)，現大(dà)多(duō)焦企廠內(nèi)庫存偏低(dī)，鋼廠采購比較積極。近期，江蘇省發布文件提出壓減50%煉焦産能，以及“以鋼定焦”政策加速焦化落後産能退出。其中2018年底前，沿江地區(qū)和(hé)環太湖(hú)地區(qū)獨立焦化企業全部關停，其他地區(qū)獨立煉焦企業于2020年前全部退出。整體(tǐ)來(lái)看，環保高(gāo)壓限産供給降低(dī)，鋼廠盈利豐厚加大(dà)備貨，預計(jì)，下月國內(nèi)焦炭價格将高(gāo)位調整态勢。

8月份國內(nèi)廢鋼價格大(dà)幅上(shàng)漲。從市場(chǎng)來(lái)看，國家(jiā)環保政策持續高(gāo)壓，多(duō)地高(gāo)爐生(shēng)産受限，導緻電(diàn)爐開(kāi)工率相應提高(gāo)，加大(dà)對廢鋼的采購需求，尤其在成品材現貨價格上(shàng)漲帶動下，廢鋼材價格并一路上(shàng)漲。臨近月底，受成品現貨價格高(gāo)位回調，貿易商送貨積極性增加，各地鋼廠乘機壓低(dī)收購價，廢鋼市場(chǎng)報價小(xiǎo)幅回調。考慮，9月份是傳統消費旺季，北方高(gāo)爐和(hé)燒結限産還(hái)會(huì)加大(dà)力度，廢鋼需求量預期較好。預計(jì)，下月廢鋼市場(chǎng)價格将震蕩趨高(gāo)态勢。

8月份國內(nèi)鐵精粉行(xíng)情整體(tǐ)偏強走勢，尤其主産區(qū)價格上(shàng)漲明(míng)顯。主要受河(hé)北、山(shān)西等地環保督查嚴厲，部分礦山(shān)開(kāi)采率下降，以及部分雨水(shuǐ)天氣，實際産量進一步縮小(xiǎo)。尤其主産區(qū)河(hé)北唐山(shān)、遷安等地礦商惜售，8月份鐵礦粉累計(jì)上(shàng)漲65元/噸。本月進口鐵礦石價格震蕩見跌，截止8月30日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為(wèi)65.75美元/噸，月環比下跌1.8美元/噸。港口庫存方面，截止8月24日，全國主要港口進口鐵礦石庫存為(wèi)14967萬噸，比上(shàng)周末減少(shǎo)182萬噸。總體(tǐ)來(lái)看，港口庫存雖有(yǒu)降低(dī)，但(dàn)依然處于相對高(gāo)位，多(duō)數(shù)鋼企采用按需采購，鐵礦石期貨合約震蕩回調，預計(jì)，下月進口礦市場(chǎng)價格以窄幅震蕩趨高(gāo)态勢。

8月份BDI指數(shù)整體(tǐ)表現震蕩下跌，截止8月29日，波羅的海幹散貨運價指數(shù)(BDI)收報1661點，較上(shàng)月末下跌86點，跌幅4.92%。中船(chuán)協統計(jì)，1-7月，全國造船(chuán)完工2181萬載重噸，同比下降26.8%；承接新船(chuán)訂單2404萬載重噸，同比增長81.6%；7月底，手持船(chuán)舶訂單8946萬載重噸，同比增長11.4%，比2017年年底增長2.6%。1-7月，全國完工出口船(chuán)2002萬載重噸，同比下降28.6%；承接出口船(chuán)訂單2149萬載重噸，同比增長80.6%；預計(jì)，下月BDI指數(shù)以弱勢調整為(wèi)主。